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金融的底层本质：债务如何撬动实体增长

文章通过小岛模型阐述了债务的周转作用，指出信用货币是债务的金融化表达。现代经济依托信贷扩张，将未来产出转化为当前增长动力。合理的债务体系能突破货币限制并推动实体经济发展。

潘石屹：我的反思

潘石屹对中国房地产过去三十年的深度反思。文章回顾了从福利分房到商品房的历程，指出行业在向香港学习的过程中异化为高杠杆、高周转的庞氏骗局模式。作者认为，缺乏诚信的扩张、土地财政与金融资源的共谋导致了行业的崩塌，唯有重拾诚信并将购房者利益置于首位，市场才能恢复信心。