作者深入研究 Hyperliquid 和 HYPE 后认为：项目很好，但当前约 $80 的价格赔率不够好。文章分析了 Hyperliquid 的价值捕获机制（交易费用→Assistance Fund→买入销毁 HYPE），指出简单年化收入的估值陷阱，构建了熊市/基准/牛市三情景估值矩阵，得出当前价格已接近最乐观组合的结论。作者绘制了价格地图：$70 以上观察、$50-60 试探、$40-50 配置、$30-40 进攻，并强调价格低不等于便宜，需结合基本面判断。文章还澄清了代币解锁与实际卖压的关系，提出应关注净供应变化，并列出了会改变其判断的五个条件。
播客《HODLong 后浪》第69期文字精华，记录交易员 Ogle 的投资心法与经历。他从童年倒卖文具起步，历经三次创业退出，今年用六位数本金在加密市场做到千万级收益。文中详述他在 Robinhood 峰会后 LIT 暴跌十五分钟亏掉几百万时果断砍半仓的决策逻辑，以及'坐错车就下车''把仓位减到睡得着为止''主动寻找推翻自己的理由'等交易原则。他还分享了对加密项目护城河、回购销毁代币的选币标准，以及对 FOMO 社交交易中 Ego 作祟的反思：交易到最后，对手盘往往是自己的贪念。
ZK 是 OpenETF 的联合创始人，曾作为 day 1 成员参与 ofo 创立，负责增长营销，一年花 1 亿美金获取 2 亿用户。他分享了十年创业的四课：直面不完美产品、理解烧钱逻辑、突破自我束缚、选择被感召的创业方向。基于在加密基金投资中遇到的门槛高、信任成本高的痛点，他在 Hyperliquid 上构建了 OpenETF——一个全链上、可组合的开放 ETF 层，让任何策略都能成为 ETF，资金全程不下链，管理人无法挪用资产，把基金从特权金融工具变为链上金融原语。
本文是链上套利共学系列的一次周会记录，内容涵盖 Taoli Tools 跨所对冲工具的配置实操、TUT 等山寨币极端行情中'吃资金费率'策略导致爆仓的复盘、爆仓后'捡尸体'机会的识别方法、链上稳定币兑换与废弃协议折价赎回等机会。会议强调资金费率与价差可能双赚也可能双亏，赔付不是风险控制，公开机会衰减快，自动化应先做监控与模拟而非直接自动交易，形成七点共识与后续实践方向。
作者大宇认为当前已处于牛市初期，从周期规律、宏观流动性、币圈内生情绪三方面论证牛市已来。本轮牛市最大变化是资金来源：机构资金主导，重点看好链上金融基础设施及有真实收入、有回购的真实价值类项目（如HYPE、UNI、AAVE、MORPHO、ETHFI等），MEME仍是重头戏但建议买平台币而非具体MEME，同时警惕不上不下的VC币。采用杠铃策略布局，预计还有20%左右回调，是上车机会。
本文系统讲解跨交易所反向对冲套利的原理与实操：同一币种在两个市场价格不同时，高价市场做空、低价市场做多，价差收敛获利。文章拆解四种常见模式——永续价差收敛、现货与永续基差、资金费差、跨所现货库存套利，并给出统一净利润计算公式，强调要扣除手续费、资金费、调仓等实际成本。实操部分介绍如何用 Taoli Tools 配置交易所 API（最小权限、IP 白名单）、解决跨域和地区限制问题，以及创建第一个交易对的流程。
本文为PANews 2026年4月最受欢迎的专栏文章TOP10榜单。本期看点集中在DeFi安全事故、AI与Crypto的融合叙事、OpenAI内幕复盘以及永续合约发展史等深度内容，涵盖了Web3、AI Agent及加密货币市场的前沿动态。
本文通过 Arcus 交易所公开 API 的逐笔成交与挂单数据，深度分析了全所第一大做市商地址 0x00cb 的盈利模式。该账户以 $45,774 权益承载 $678k 名义持仓，参与全所约 27%-29% 的成交。研究发现其利润主要来自吃单（占 88%）：在 Binance 价格已变、Arcus 报价尚未更新的窗口内，以约 0.99 bp 的余量吃掉其他做市商来不及撤走的旧报价。低费率（VIP 档返佣与折扣）是策略成立的关键。其库存风险不靠即时对冲，而是通过高换手和 60 个市场分散消化。本质上是一套朴素的 Lead-Lag 高频策略。
本文通过一个凌晨差点转账投资高风险项目的真实场景，探讨Web3投资中的风险管理。作者指出Web3的风险远不止币价波动，还包括托管风险、合约漏洞、流动性缺失、诈骗杀猪盘等。文章以FTX崩盘为例分析托管真相，提出'五本账'项目评估框架（产品、收入、代币、权限、退出），强调仓位管理应基于个人财务状况而非固定比例，并给出七天研究流程。核心观点是：先保护存活率，再讨论收益；看不懂就不投，不是损失而是有效结果。
文章复盘了一次三星大额除息套利交易。三星Q3派息约1.67%，Binance通过特殊资金费补偿永续多头，Hyperliquid不补，但两所均出现定价错误。作者在BN做多、HL做空，拆解两边错价成因：HL资金费公式未考虑盘后内部盘不收费，折价不足；Binance市场则低估其分红补偿意愿。持有约12小时，不加杠杆获利1.5%，两所各10倍杠杆利润率7.5%，详细展示了规则差异挖掘与错价修正全过程。
本文是LP（流动性做市）入门系列的第一篇，作者系统讲解LP的基础认知。LP即把资金放进池子供他人交易从而赚取手续费，类似种田。文章澄清了常见误区：LP不是存款，池内资产比例会随价格自动转换；介绍了收益来源（手续费、激励）、无常损失的概念、成交量与流动性的关系，以及集中流动性区间（V2均匀铺、V3自选区间、V4增强）的原理与取舍。还列举了新人常见的认知坑，如APR高不等于赚钱。作者预告后续将推出实操篇和策略篇，分享加池、撤池等操作经验。
作者以买房为例科普期权交易的四种基本方式（买入看涨、买入看跌、卖出看跌、卖出看涨），重点讲解时间价值概念：买方需要方向、幅度、时间三者全对才能赚钱，而卖方只需不出现极端行情即可赚取时间价值。作者解释自己选择做期权卖方的原因——如同站到保险公司和赌场一方，胜率更高、心态更好。同时说明自己的风控原则：只在现价七折以下的价格卖SP、持有正股才卖SC、只做1-2周短期，并警告裸卖的风险。
作者开源了一款meme雷达工具，并提供详细的图解安装教程。文章分步骤讲解了Windows和Mac平台的安装流程：从GitHub下载工具、解压运行、首次使用创建API、复制公钥到GMGN创建页生成API并粘贴配置，最后等待2-5分钟完成连接。作者强调需使用稳定的VPN，并提醒读者工具仅作助手，不可盲目投资，需合理管理仓位，盈亏自负。该工具研究开发约一个月后免费开源。
