特朗普的“总统精神”与天团访华:这盘大棋下得真不一般
2026年5月,特朗普携马斯克、库克、黄仁勋等商界巨头访华,文章深度解析了此举背后的战略博弈。特朗普利用美国在科技、关税、伊朗问题等五张底牌对华施压,意图在贸易休战、芯片管制及地缘政治上获取最大利益。
2026年5月,特朗普携马斯克、库克、黄仁勋等商界巨头访华,文章深度解析了此举背后的战略博弈。特朗普利用美国在科技、关税、伊朗问题等五张底牌对华施压,意图在贸易休战、芯片管制及地缘政治上获取最大利益。
文章推演了近未来中美博弈的宏观场景,深度剖析了双方筹码,但因属宏观政经分析而缺乏具体落地操作性。
文章探讨开源模型的崛起是否冲击半导体需求这一热门问题。作者指出市场担忧的核心在于开源是否会压低毛利,进而削弱模型公司购买GPU的能力。但通过动态均衡框架分析,token价格下降的同时,硬件与软件的效率提升(每十年各贡献千倍优化)使成本同步快速下降,毛利得以维持。以每GW算力测算,旗舰模型推理毛利率仍达75%-80%以上,开源模型约60%-70%,token收入是硬件摊销成本的十倍。结论是开源不会伤害半导体行业,动态均衡将持续推动AI基础设施扩张。
这是一篇虚构讽刺小说。2026年9月,特朗普在白宫科技CEO大会上签署行政令,将 AI 正式改名为 SI(Super Intelligence),OpenAI、xAI 等巨头连夜改名,唯独苹果缺席。苹果此前抢先把 AI 缩写用作 Apple Intelligence,如今连名字都保不住,且已为 Apple Intelligence 花费五十亿美金投放广告。库克灵机一动,将 Siri 重新诠释为 Siri Intelligence,缩写恰为 SI,宣称"全世界每喊一声 SI 都是在给 Siri 打工",仿佛苹果反而领先十五年。但笑点最终崩塌:Siri 的大脑其实是 Google Gemini,而马斯克三分钟前早已在 X 上发布 SpaceXAI is now SI——苹果的领先只保持了三个小时。文章以幽默笔法讽刺 AI 行业命名营销与巨头博弈。
文章分析了“大空头”迈克尔·伯里对AI泡沫的最新做空操作。他从押注Palantir、英伟达等个股空头,到2026年9月将所有裸空头寸转换为2027年到期的看跌期权,并声称“正在提前时间表”。其核心论点包括:AI收入无法覆盖巨额资本开支、半导体周期性见顶、以及AI需求可能存在“循环融资”的虚假繁荣。文章同时指出做空的时间风险——方向对但时间错同样会亏损,并借此向普通投资者介绍在低波动率环境下用远期put和波动率产品布局尾部风险保护的策略思路。
文章解析英伟达8月26日发布的NVHBM技术:将自研内存控制器移入HBM底座,带宽最高提升30%、功耗降低15%,并推动多家内存厂商共同供货。作者对比三星zHBM(Memory-on-Logic垂直堆叠)与SK海力士的3D堆叠、混合铜键合路线图,拆解内存厂商的利润公式:出货量×份额×单位毛利,指出NVHBM可能压缩独有设计溢价、提升制造能力与良率的重要性。对三星的机会在于进入更多采购名单,海力士则需证明客户有得选时仍选自己。行业增长未必等于每家公司都受益。
Ray Dalio 认为美国正面临类似当年英帝国失去苏伊士运河的经典大国考验:美国威胁制裁各国以支持其通过饥饿施压迫使伊朗开放霍尔木兹海峡的计划。各国必须选边:支持美国则是其重大成功,违抗则是重大失败。中国和巴基斯坦已明确不支持,阿联酋支持,其他国家仍在观望。CIA局长约翰·拉特克利夫突访莫斯科,警告普京勿升级乌克兰战事并试探俄方对乌克兰与伊朗一揽子协议的意愿。Dalio认为这反映大国周期性的货币、政治、地缘与技术力量变化,可参考其著作《应对变化中的世界秩序的原则》和大国力量指数。
本文是 168X 战情室访谈精华,半导体研究与高频交易背景的嘉宾 Herman 系统阐述了对 AI 行业与美股半导体的最新判断。他作为 6 月第一批看空者如今翻多:Anthropic ARR 下修等利空落地后市场未踩踏,杠杆已出清;锚定 Anthropic/OpenAI 是错的,二者只消耗 27% 算力,微软等 CSP 企业端盈利快速兑现,用卡回本周期极短。他判断当前类似 1998 年而非 2000 年互联网泡沫,真正泡沫尚未到来。节目还讨论开源模型改变 CSP 处境、存储高 margin 难以为继、补涨轮动到光/CPU/功率、Apple 扶持英特尔、老黄 5,000 亿基建融资局、币圈与散户建议等议题,并警示 token 用不满的人将先被淘汰。
本文全面梳理了英特尔公司从创立、转型、衰落再到近期复苏的历程。文章指出,英特尔曾因拒绝为iPhone提供芯片、错过投资OpenAI以及制造工艺落后而陷入困境,2024年亏损188亿美元。然而,美国政府、软银和英伟达共投入159亿美元入股,加上新任CEO陈立武的裁员和业务聚焦,公司股价一年内上涨四倍。文章分析了英特尔当前依赖CPU业务、未来押注代工的战略,并指出其面临估值过高、代工业务亏损、股东稀释以及地缘政治等风险。作者认为,英特尔的翻身尚未坐实,需观察其代工业务能否在2028年取得突破。
本文为 Chris Lee(李书沸)关于《AI 超级周期》的深度访谈。他提出 AI 投资应基于能源、芯片、存储、光互连和云端“五层产业链加 Crypto”的框架。核心观点认为 AI 真正的瓶颈在电力而非算力,因此极度看好能源与 AI 硬件。同时,由于寡头垄断和长期合约锁定,HBM 存储正脱离传统周期股逻辑。在芯片格局上,英伟达凭借 CUDA 生态稳固训练市场,而 ASIC 将在超大客户推理端分羹,两者共存做大蛋糕。强调掌握产业链稀缺节点和资产配置远比单纯选股更重要。