小白入门美股指南（建议收藏学习）
本文面向美股零基础小白，系统讲解美股入门的基本逻辑。内容涵盖美股市场结构（上市公司、交易所、券商、投资产品）、个股/指数/ETF的区别、交易时间与时区、开户流程与券商选择、W-8BEN税务表、入金换汇成本、限价单使用，以及税务、IPO知识和新手常见误区。作者强调先分清自己买的是什么产品，避免杠杆ETF等危险工具，不要把新闻当投资逻辑、把好公司当好股票，帮助新手建立正确的投资认知框架。
投资
504 篇
两倍纳斯达克QLD：长期持有到底是复利还是磨损？
文章系统梳理了两倍杠杆纳斯达克ETF（QLD）的基本知识与长期持有体验。作者指出QLD的2倍杠杆是每日重置而非长期累计，震荡市会产生波动率损耗；2022年QLD下跌约60.5%，回撤远超直觉。通过2021年高点一次性买入的案例分析，说明虽然最终获得超额收益，但持有过程需扛过近两年深坑。文章还回测了'QQQ回撤超10%换仓QLD'策略，在2026年V型反弹行情中表现优异，但强调无人能预判行情路径。作者建议投资者先理解每日重置、路径依赖和巨大回撤，再决定是否小比例尝试杠杆产品。
Pons：Robinhood Chain 上的“发币民主化”实验，为什么它成了这条链的 Meme 新入口
文章分析了 Robinhood Chain 上首个现象级应用 Pons——一个非托管一键发币平台。Pons 将发币门槛降到极低，用户无需写代码即可部署代币，并支持 AI 发币功能。其核心竞争力在于：创作者可获得 90% 手续费分润，远高于同类平台；平台币 PONS 通过手续费回购和销毁实现真实通缩。作者认为 Pons 的真正价值在于背靠 Robinhood 数千万传统股票用户，有望将从未接触加密的用户引入链上 Meme 世界，成为 Robinhood Chain 生态的入口应用。同时提醒链上 Meme 币风险极高，不构成投资建议。
做 AI 代充，怎么从闲鱼当天开单、日入四位数
文章面向想入局 AI 代充生意的新人，讲解如何通过闲鱼快速引流开单。作者建议先做零售积累客源，核心策略是：通过变体关键词搜索同行并照搬已验证的文案、图片和定价（建议 130-135 元）；发布服务和闲置双模式测试流量；利用腾讯文档引导客户加微信私域，避开平台敏感词封号风险；通过评论区“借楼同出”、经营朋友圈和用户见证做二次转化。作者同时提醒闲鱼封号和恶意退款风险，建议只卖 Plus 而非 5x/20x，并善用“自提”模式让货款 3 天到账。
双杀回忆录——新西兰的CA和FA模型
付鹏复盘自己十多年来对新西兰经济的跟踪与交易经历，阐述小型开放经济体中经常账户（CA）与资本账户（FA）的动态平衡框架。新西兰出口单一依赖乳制品等初级农产品，工业品与能源高度依赖进口，经常账户长期逆差，须靠高利差吸引资本流入补足。文章分两阶段复盘：2014年起做空纽币同时买入奥克兰及皇后镇、瓦纳卡房地产；疫情后能源涨价、利差消失、房价下跌导致经常账户与资本账户双杀。作者判断纽联储将无法跟随美国加息，纽币长期趋弱，小型经济体存在汇率闪崩风险。
特斯拉电池及产能的几个未知
文章拆解特斯拉三大整车超级工厂（上海、柏林、德州）及内华达工厂的电池供应结构。德州自产程度最高，自产4680电芯并新建北美首座大规模正极厂与锂精炼厂；上海产量最大但电芯几乎全部外购（CATL、LG、比亚迪等）；柏林以组包为主，自产电芯长期推迟。作者估算特斯拉自产电芯占全球车用电池仅百分之十几，策略是区域化加双货源。文章还分析了干电极工艺降本机制（可降电池包成本20-35%），并详解了4680电芯从正极粉、干法电极到成包上车的完整工艺流程。
折腾A股量化几年后，我决定慢慢放弃了
作者回顾了自己从本科时期进入A股，到学习量化交易、搭建完整量化系统的经历。在多年实盘运行后，他发现自己赚到的钱与投入的时间精力严重不成正比，且量化并未真正排除主观情绪的干扰。最终让他淡出A股的不是亏损，而是机会成本：同期纳斯达克100指数涨幅远超他的A股策略收益，而他作为拥有香港身份、可便利投资美股的人，完全没必要把自己限制在A股。作者感悟到投资并非努力竞赛，选对市场和资产比努力更重要，A股量化研究不再是他资产配置的重心。
朱啸虎北大109分钟演讲：技术会平权，商业不会
金沙江创投主管合伙人朱啸虎在北京大学创新创业学院发表演讲，探讨AI时代的投资框架。他提出核心判断：技术会平权，商业不会。AI正从技术进步主导期转向技术扩散主导期，决胜要素回归商业本质。他重申二十年不变的三个S投资标准（市场足够大、可快速规模化、可持续可防御），阐述商业模式金字塔，对比腾讯同心圆流量模式与阿里买流量模式，并判断开源模型五年将走完Linux三十年的路。他还直言200多家人形机器人企业绝大部分活不过十年，强调AI创业要看执行力和增长速度，先算清楚账。
大三亏光六位数、沦为替罪羊：一个双非大学生的至暗重生记
一位辽宁双非大学大四学生复盘自己被诈骗掏空六位数的经历。作者出身压抑的原生家庭，长期自卑、急于证明自己。大二开始破圈成长，攒下积蓄后，大三在深圳被一位伪装成功人士的“芯片大哥”以合伙做电子元器件生意为名诱导，陷入资金盘骗局，资金链断裂后负债累累。此后又被前女友牵扯进欺诈性的手串分销业务，最终沦为替罪羊，全身上下仅剩不到3块钱。文章回顾了自己从缺乏主体性到被贪欲和算计吞噬，再到自我重建的全过程，是一篇用真金白银换来的血泪复盘。
我们正站在1870年的拂晓：黑石总裁闭门演讲实录
文章整理了黑石集团总裁兼COO Jon Gray面向100多位全球顶级投资者闭门演讲的10个核心观点。Gray认为当前AI浪潮更接近1870年工业革命的开端而非2000年互联网泡沫：Anthropic和OpenAI等模型公司收入一年增长100倍达1050亿美元；黑石投资的14家AI公司收入增长21倍至5.25亿美元；超大规模数据中心资本开支达8200亿美元，占美国GDP的2.5%。他指出真正的瓶颈在芯片、电力和数据中心等物理世界，黑石押注技术栈最底层的计算、电力与土地，追求确定性回报。
The Next Chapter for Fintechs: What Happens After the Money Arrives?
文章探讨金融科技产品在资金到位后的下一阶段发展，提出赚、花、借应纳入同一产品对话。Blend 提供非托管账户基础设施，支持平台通过自身产品提供收益，每个用户拥有独立链上账户。文章围绕三个用例展开：Earn（将余额投入合适的收益策略）、Spend & Earn（连接收益余额与日常支付，如 Aave 与 MetaMask Card 的消费即赎回模式）、Borrow & Spend（以抵押借贷获取流动性而无需卖出资产）。文章引用 Circle USDC 流通量达 733 亿美元、代币化美债规模约 148 亿美元等数据说明市场规模，强调产品团队应围绕真实客户行为构建，并注意清算风险与资金时序问题。
History Doesn't Repeat, but It Rhymes：互联网泡沫与AI时代对比
作者通过对比1998-2000年电信设备泡沫与当今AI时代的结构相似性，追踪了45家当年融资超1亿美元或以3亿美元以上被收购的电信设备创业公司的结局。13家早期被收购的 公司为投资人带来巨额回报，但其中10家产品两年内被砍掉；32家未及时退出的公司69%几乎血本无归，至今没有一家作为独立企业存活。文章指出创始人背景与融资金额与回报呈负相关，退 出时机（Vintage）才是决定胜负的关键。作者认为当前AI行业的结构（卖铲人垄断、超大规模厂商高资本开支、实验室巨额算力承诺、高估值创业公司）与当年高度相似，但英伟达盈利能力、 客户真实收入增长等是关键不同。
港卡开户攻略2026-09
作者分享了2026年9月在香港开立多张银行卡的实操攻略。详细介绍了众安银行APP开户全流程（身份验证、填写信息、上传出入境记录等）、汇丰银行内地线上申请加赴港激活的流程、中银香港门店线上自助开户，以及蚂蚁、恒生银行的秒开体验。还介绍了澳门蚂蚁银行开户福利，包括开户送阿里、小米股票及佣金礼包等，可用于打通资金回流通道。文末附上所需材料清单和邀请码返现活动。
50 部金融电影，帮你速通财商
作者整理了50部按豆瓣评分排序的金融电影和纪录片，帮助普通人高效提升财商。推荐片单涵盖经济周期入门（如《经济机器是如何运行的》）、金融危机（《大空头》《监守自盗》）、价值投资（《成为沃伦·巴菲特》）、企业造假、庞氏骗局、创业融资、加密货币等多个主题。作者认为，相比啃教材，看电影能直观理解股市泡沫、做空、杠杆等复杂概念，并强调真正的财商是看懂钱从哪里来、风险转移给了谁、规则保护谁。
DeepSeek 成立三年后终于有 CFO 了
原高瓴创投合伙人严文韬正式加入 DeepSeek 出任 CFO。严文韬 35 岁，复旦毕业，曾在腾讯投资、H Capital 任职，2020 年加入高瓴创投成为最年轻合伙人之一，参与投资过 MiniMax、智谱 AI、字节跳动等公司。其加入正值 DeepSeek 第二轮融资接近尾声，此前公司曾举办高度保密的投资人会议并对 LP 进行严格资格审查，同时被曝筹备科创板 IPO。文章认为 DeepSeek 正在补齐大型科技公司的资本、财务和治理体系，梁文锋开始搭建班子，延续了其选人标准：年轻、聪明、懂技术、敢下注未来。
什么是联盟营销？一文带你走进海外美金世界
文章系统介绍了联盟营销（Affiliate Marketing）的基本原理：不自己做产品，通过推广商家的产品赚取佣金。作者用一个100美元软件订单、20%佣金的例子讲解获客成本逻辑，说明追踪归因机制及归因期限、结算规则的重要性。介绍了三种佣金模式：销售佣金（CPS）、有效行为佣金（CPL/CPI）和持续分成。对比了内容推广与付费投放两条路径，并区分联盟营销与流量套利、接广告的差异。最后建议新手先完成一次真实有效的推荐，选熟悉的产品、读懂规则、制作有用的内容，先帮助用户做对选择再赚取佣金。
万字长文｜GPT-6 Astra + Minara 如何不交学费防割韭菜，学习专业的金融知识（附保姆级完整操作指南）
文章介绍如何利用 GPT-6 Astra 与 Minara 两个 AI 工具，零成本系统学习金融知识，避免被'喊单'和付费课程割韭菜。作者提出'核对链'方法：Minara 负责行情与公司数据，GPT-6 Astra 负责把财报和策略翻译成白话，关键数字须回到原始来源核对。内容涵盖金融知识地图（资产、成交、数据、仓位、成本、绩效）、工具安装配置、多角色研究分工（协调员、研究员、执行设计员、风险审查员）、团队章程模板，以及用假想交易演示仓位计算、费用与止损的完整教学流程，强调只读研究、不连接交易账户、每个数字都要有时间和来源。
为什么每次中东局势一紧张，全世界都要盯着霍尔木兹海峡？
文章分析了霍尔木兹海峡为何屡次成为全球焦点：全球约五分之一的石油和LNG贸易经此通过，而替代管道能力仅470万桶/日，远不足以弥补缺口。作者指出海峡真正的威力在于不确定性——一次局部事件即可引发保险、运力、库存等连锁成本上涨，且冲击会沿供应链层层传导至消费者，只是到时已不叫'霍尔木兹'。文章还解释了为何局势紧张时油价反而可能下跌，强调判断风险要看系统的缓冲垫：库存、备用路线和替代产能。
AI原生服务：一个千亿美元的机会
文章提出AI原生服务是当下最好的创业方向，市场规模高达千亿美元。作者以会计师与QuickBooks为例：企业为软件付1万美元，却为使用软件的会计师付12万美元，后者如今因AI可被规模化接管。AI原生服务由Agent完成大部分工作，以软件边际成本交付服务结果，可按服务定价、按软件估值。文章对比了SaaS、App和传统代理公司的劣势，解释了为何现在是最佳时机（模型能力提升、成本骤降、4.6万亿美元服务市场开放），并以Harvey、EvenUp、Kick等公司为案例，阐述了如何选择计价单位、设计获客流程等构建AI原生服务的关键要素。
3分钟讲清楚流量套利到底怎么赚钱
文章系统讲解流量套利的赚钱逻辑：花钱买流量，再通过广告或产品变现，让收入超过获客成本。作者拆解了三种常见变现形式——搜索套利、产品变现（Affiliate）、网站广告变现，并分别用具体数字示例演示如何计算利润，强调不能简单用两个单价相减，必须对齐统计口径。文章还给出普通人入门建议：先确认收钱方式、接好数据追踪、小成本测试、再考虑扩量，并提醒流量套利并非无风险套利，需要设置亏损上限和止损规则。
道氏理论：百年趋势圣经，一篇看穿市场牛熊『底牌』
本文系统介绍道氏理论的核心理念及其在加密市场的应用。作者指出，道氏理论不是预测工具，而是一套趋势纪律：价格反映一切信息，趋势分主要趋势、次级趋势和日常波动三个层级，趋势会持续直到结构被明确破坏。文章还解析了牛熊市各三阶段（吸筹、公众参与、狂热；派发、恐慌、绝望），强调趋势需要多维度互相确认、成交量验证趋势质量。作者认为道氏理论的滞后性恰恰是用滞后换取更少的主观幻想，并区分了预测型与确认型交易者，建议结合高低点结构、成交量、BTC/ETH共振、衍生品数据与宏观环境来判断市场大方向。
8月的瞎聊，我们处在哪个阶段？
作者通过分析2026年8月中国金融、财政与经济数据，指出地方政府财政困窘、居民消费与贷款低迷、投资举步维艰等问题，进而提出中国正进入一个以“安全治理、重建地产时代后国家运行机制”为任务的新历史阶段。文章借用辜朝明的资产负债表衰退、马克思的商品价值实现、科尔奈的软预算约束以及波兰尼的双向运动等理论框架，分析中国私人部门保守与国家产业扩张并存、生产强大而消费不足的结构性矛盾，认为土地财政崩塌后财政能力正在再中央化，并判断未来将迎来一场缓慢而意义深远的国民收入分配改革，结局仍待观望。
投资者指南：写给普通人的价值投资理念
作者以朋友上杠杆投资中国股票巨亏的案例切入，指出普通投资者亏损的根源是缺乏投资纪律和被情绪主导。文章阐述了价值投资的核心原则：绝对不上杠杆、不借钱投资、合理设定收益预期、坚守能力圈、只重仓真正深入了解的公司。作者强调个人投资者相对机构的最大优势是时间与自主权，无需面对考核和赎回压力。并提出“赢学理论”（上涨赚现金、下跌赚筹码）和“主体性理论”（收益目标由自己定义，不受市场情绪绑架），倡导通过仓位管理和心态控制实现长期稳定盈利。
RGB 的隐私，究竟保护了谁？
文章深入分析 RGB 协议的隐私特性，指出其隐私并非完全屏蔽所有观察者。作者将观察者分为四类：普通链上观察者、交易对手、资产发行方、钱包与服务商，说明不同角色能看到的信息不同。RGB 采用协议外隐私，与 ZEC 的协议内隐私路径不同，风险点也各异。作者认为 RGB 有望成为 BTC 生态下一轮大叙事的核心，将 BTC 从单一资产推向多资产网络，但仍需解决钱包体验、数据备份、流动性等问题。
Mastercard 六十年：一群银行，如何建起全球支付网络
文章梳理了 Mastercard 从 1966 年多家银行联合成立 ICA 协会开始，逐步发展为全球支付网络公司的六十年历程。内容涵盖其与 Visa 既竞争又合作的复杂关系、共同制定 EMV 技术标准、1979 年品牌更名、1990 年代借记卡与 Priceless 品牌营销、2006 年上市转型、以及从刷卡延伸到手机支付、账户支付、金融数据和网络安全服务等新业务。文章还分析了交换手续费的利益分配机制、银行在发卡中的关键作用，以及万事网联在中国落地清算业务等重要节点，展现支付网络的商业逻辑演变。
字节 vs 腾讯商业模式对比：为什么字节的商业模式更好
作者通过对比腾讯和字节的主营业务，论证字节的商业模式优于腾讯。核心观点：从主动查找到算法化自动分发是大势所趋；抖音/TikTok比微信更前沿，微信的使用时长和用户场景正被抖音转移；用户注意力从游戏、聊天等转向算法推荐内容；字节基于客观数据的产品方法论能将技术普及到下沉市场。作者进一步分析AI时代微信比抖音更危险：抖音核心在多模态内容沉淀和AI自主能力，而微信依赖的社交关系和聊天需求在AI时代可能被解绑和消融，聊天将难以支撑超级应用。
如何做一个 Trading Agent
文章指出构建 Trading Agent 的核心难点不是下单或找到策略，而是以快于策略衰减的速度生产新假设并用严苛手段证伪假策略。作者拆解了发现、证伪、执行、止损四个环节，介绍统计套利、波动率曲面错价、因子残差、内部人交易信号四类错价目标及其数学模型，并提出扫描层、推理层、编排层、执行层的四层架构：大模型只负责扫描与推理，执行必须用确定性代码。文章还详细阐述了多重检验校正、交易摩擦成本、point-in-time 数据、样本外隔离、硬编码风控与四分之一 Kelly 仓位等工程纪律。
朱啸虎北大演讲核心总结：AI 创业的商业本质
文章整理了朱啸虎在北大的演讲要点，共 19 条核心观点。他认为技术领先只是阶段性优势，长期竞争回归商业本质；判断创业项目要看重 3S 标准（市场规模、可规模化、可持续防御）；强调用户入口、高频业务、网络效应和留存比单纯增长更重要。关于 AI 创业，他指出最危险的是做成大厂可免费集成的功能，AI 正从 Token Maxing 转向 Value Maxing，成熟产品应隐藏模型细节，最好的机会是'旧需求×10 倍体验'。他还看好角色扮演、Coding 和视频等 AI 应用方向，以及开源获客和高价值具体任务的机器人创业。
想赚钱，先别只盯着钱——《世界怎么转，钱怎么赚》栏目开篇
本文是《世界怎么转，钱怎么赚》栏目的开篇。作者joy通过芯片出口管制影响AI开发者服务器成本、美联储加息影响创业融资、红海航运扰动影响现金流等案例，说明宏观规则与远方的变化如何层层传导至个人账单与生意。他强调商业嗅觉——从政策、成本、需求变化中提前察觉钱往哪流——比追逐风口更重要，并指出做出产品靠技术，但变成生意还需真实需求、付费意愿、成本与合规，宣布栏目将聚焦地缘政治、法律、金融、供应链与商业如何落到具体的选择上。
一年靠卖PUT收十几万美金，风险到底在哪
作者老K回应质疑其卖PUT（现金担保期权卖方）策略风险的言论。他解释自己从不裸卖，只做现金担保，行权价放得远且慎重选标的，两年多从未被行权接货，认为相比直接买股票，SP接货成本更低、风险更小，并列举段永平卖PUT收200多万美金的例子。文中还谈及美联储加息25bp及鹰派信号、将股票仓位降至五成应对风险、长期看好加密货币与AI（认为AI将智能变成可复制生产要素，进度不足10%），以及分享策略的初衷是给退休生活找目标。最后提问孩子写作业依赖AI（豆包）该如何看待。
