本文系统介绍比特币生态中的 RGB 协议。作者回顾了 BTC 生态历经 Ordinals、BRC-20、Runes 等叙事退潮后的现状，指出生态需要能真正留存用户的基础设施。RGB 采用客户端验证机制，资产数据不上链，仅将指纹存于比特币，兼顾隐私、扩展性与比特币原生安全性，并可结合闪电网络实现快速支付。文章用转账实例讲解其工作原理，梳理了从 2016 年提出到 2025 年分裂为 v0.11.1 与 v0.12 两条路线的十年历史，并列举稳定币、门票、RWA、收藏品、身份凭证等应用场景，同时提醒用户注意备份、兼容性和流动性等现实风险。
文章介绍中国用户无需SSN、仅凭ITIN美国个人税号即可开通马斯克旗下X Money金融超级App的实测路径。X Money整合美元储蓄、Visa借记卡、P2P转账、工资直存等功能，由持牌银行Cross River Bank托管资金。文章详细说明了5项官方开户资格、四项核心配置（ITIN、美国地址、美国手机号、X会员）、9步完整开户实操流程，以及6%高息储蓄、3%返现等权益规则和FDIC保险注意事项，称其为2026年普通用户入局美国金融体系的最佳窗口之一。
Ray Dalio 认为美国正面临类似当年英帝国失去苏伊士运河的经典大国考验：美国威胁制裁各国以支持其通过饥饿施压迫使伊朗开放霍尔木兹海峡的计划。各国必须选边：支持美国则是其重大成功，违抗则是重大失败。中国和巴基斯坦已明确不支持，阿联酋支持，其他国家仍在观望。CIA局长约翰·拉特克利夫突访莫斯科，警告普京勿升级乌克兰战事并试探俄方对乌克兰与伊朗一揽子协议的意愿。Dalio认为这反映大国周期性的货币、政治、地缘与技术力量变化，可参考其著作《应对变化中的世界秩序的原则》和大国力量指数。
作者认为市场低估了Coinbase和Better将Crypto抵押贷款接入美国住房金融体系的意义，Crypto的基本面正在发生比价格更大的变化。经历深度回撤和去杠杆后，许多价格崩溃但基本面良好的资产赔率已进入有吸引力区间，且Bitcoin ETF重新出现资金流入。作者主要关注四类机会：美国大资金关注的方向、被低估的赛道项目、有真实现金流且依赖PMF的项目、有明确重估推手的资产。作者强调高赔率不等于低风险，投资不需要在AI、美股和Crypto之间站队，只需忠诚于机会。
本文系统梳理了 Robinhood Chain 生态的常用工具与应用清单。作者指出该链近期链上数据增长较快，生态起量初期往往存在机会，建议提前备齐工具。文章按类别整理了跨链桥（Relay、Across、Arbitrum Portal）、DEX（Uniswap、1inch）、RWA与合约交易（Arcus、Rialto、Lighter）、借贷（Robinhood Earn、Morpho）、安全工具（RevokeCash）、Meme/Launchpad（Pons、DEX Screener、GMGN、Debot）以及钱包（Robinhood Wallet 等）的使用入口和特点，帮助读者在链上热度到来前做好布局准备。
2026年8月起，X Money 在美国放量推送，马斯克将全功能数字银行装进X平台：6%活期利息、3%消费返现、免费转账、工资提前到账。文章分析其商业模式：6%利率是 Premium 订阅的钩子，补贴成本远低于订阅收入；创作者分成留在体内生息，形成资金闭环。与余额宝的顺水推舟不同，X Money 是逆水行舟的人造利率。文章还剖析其面临的四道墙：美国支付市场饱和、监管碎片化、刷卡费率天花板以及平台信任赤字，并对补贴能否持续提出观察点。
文章提出普通人理解经济不应从追逐财经新闻开始，而应先建立宏观金融地图，掌握六个核心变量：利率、通胀、信用、财政、汇率、就业。作者解释了这些变量如何传导至股市、黄金、A股、BTC等资产价格，强调看新闻只是接收信息，理解变量和传导链才是建立投资判断力的关键。建议用一个月建立地图、两个月补经济学基础，再融入自己的投资系统，明白钱从哪里来、为什么贵、往哪里去，从而摆脱情绪化交易。
文章提出机器人产业链正从传统制造业的金字塔结构演变为沙漏形态：整机端价格持续下探（宇树、优必选降价，本土份额升至57%），零部件端已现过剩（谐波减速器产能利用率仅一半），而腰部的主控芯片与基础模型环节集中度最高、利润最厚——英伟达占据69%的机器人主控SoC市场，基础模型类公司吸走具身智能领域44.9%的资金。作者分析腰部靠资本门槛与工具链生态锁定，但指出技术路线（如VLA）和数据瓶颈尚未收敛，沙漏腰部还未硬化，价值正向中间流动但最终形态仍不确定。
文章解读Citrini Research的宏观备忘录，分析美国宏观金融框架的制度性变革：美联储缩表不等于紧缩，银行体系在流动性监管放松后扩表放贷，财政部增发短债、少发长债以压低长端利率，即所谓'私人版QE'。核心逻辑是将流动性创造从央行资产负债表迁移至商业银行体系，稳定币成为短期国债的新增需求渠道。文章提出银行股多头框架（BAC、USB、COF、TFC），指出相关风险与验证指标，认为短期利好风险资产与银行股，但长期仍是财政主导、对久期资产不友好的环境。
文章拆解了昆明一家20人公司的直播电商案例：通过8个抖音直播间销售多肉植物，年GMV达2亿元，且99.9%流量来自免费的自然推荐。核心打法包括：供应链贴近云南原产地降低成本；设计'两分钟种一盆多肉'的可重复直播动作，利用治愈感拉长停留时长；以49元低客单价实现高转化、低退货，迎合算法获取免费流量；采用高提成激励主播。作者总结出选品公式（宽标签+弱供给+低决策成本），并指出该模式的平台依赖、无私域沉淀等软肋，强调这是需要'舍命奔跑'的窗口期生意。
作者推荐7个GitHub开源投资项目，涵盖巴菲特1956-2025年完整股东信、查理·芒格资料库、霍华德·马克斯备忘录合集、索罗斯知识库、段永平资料库、投资大师访谈集以及Investor Skills。这些项目将投资大师的原始资料系统化整理，部分已Markdown化并支持LLM使用，构成一套免费的投资大师原始资料库和AI投资研究知识库，建议想学投资的人收藏，避免花冤枉钱买付费课程。
作者复盘了在 Polymarket 预测市场上的多笔盈利交易，包括英国博主 Lord Miles 直播绝食案（判断其不会真冒生命风险完成40天水禁食）、Tesla Robotaxi 市场（利用德州法规误读造成的30个点错误定价）、苹果发布会是否提及AI（基于发布会文本分析发现苹果回避通用术语）、Trump 访华酒店推断、JD Vance 提名市场以及赵长鹏特赦案等。作者强调其优势来自大模型辅助分析、规则条款细读、开源情报交叉验证与凯利公式的仓位管理，而非内幕消息或预知未来。
文章通过分析HTX储备金证明与链上资产数据，指出孙宇晨面临约26亿美元的资金缺口，一年内链上资产缩水43%。英国、欧盟制裁及币安切断通道形成事实性挤兑，40亿枚WLFI代币被冻结且诉讼缠身。600亿枚TRX无法变现救急，可动用流动资金仅12-15亿美元。作者认为孙宇晨炒作与景甜的感情纠纷是为转移流动性危机注意力的烟雾弹，类似追觅俞浩的营销吸金套路。文章判断其只能在制裁、诉讼和Tether合规压力下拖延时间，结局堪忧。
本文为李录在北大价值投资课程十周年上的演讲实录，主题为“全球价值投资与时代”。他从国内就业压力、消费信心不足、通缩和国际秩序变动等角度剖析“时代的困惑”，指出中国正处于工业化起飞后的2.5盘整阶段，经济复利增长与社会治理、观念变化之间存在落差。通过土地观念、虚实经济之分、政府职能三个例子说明旧观念亟需更新，并以威尼斯、荷兰、英国的金融制度演进史，论述现代资本市场与信用体系对跨越中等收入陷阱的关键作用，最后探讨全球价值投资人如何应对时代挑战。
文章通过开源机器鸭项目Microduck（售价399美元，基于RK3566芯片运行神经网络策略控制15个舵机）切入，指出瑞芯微正从消费电子SoC厂商转型为端侧AI部署平台。作者用GitHub数据分析：rknn-toolkit2、rknn_model_zoo、rknn-llm三大AI工具链仓库两年Star数增长约322%，远超传统项目；Hugging Face上RK3588相关模型96.9%创建于近两年。瑞芯微恰好位于MCU与英伟达Jetson之间的算力断层带，适合门禁、机器人、会议终端等海量中端设备。文章同时提醒Star不等于收入、RKNN3工具链不兼容等风险，认为瑞芯微无需击败英伟达，只需拿下低成本端侧智能市场。
Greg Isenberg 讲述23岁时卖掉公司获得约500万美元普通股，但因优先清算权最终分文未得的经历。他由此领悟初创公司股权只是纸上财富，转向打造盈利、精益、不依赖风投的控股公司模式。他认为在 AI Agent 时代，个人可以用极低成本替代团队和时间，在利基行业中构建 Agent 工作流，结合内容营销与付费广告，打造年利润200-300万美元、可独立拥有并变现的生意。文章强调这是与风投不同但更适合大多数人的另一种创业游戏。
文章讲述了前祥峰投资合伙人、现SevenUp Capital创始人赵楠投资宇树科技的经历。2020年3月，赵楠初次见到王兴兴，被其务实的量产能力打动，两个月后推动祥峰以投前1.5亿元估值参与宇树Pre-A轮融资。赵楠复盘了当年判断王兴兴能'统治地面机器人'的逻辑：看重创始人的vision、技术积累、履约能力和生态延展性。他还揭示了王兴兴'nerd'外表下的成熟商业认知，以及2023年果断进军人形机器人的决策力。文章同时探讨了VC圈以结果论英雄的现象、非共识投资方法论，并展望宇树成为'机器人领域的苹果'的潜力。
作者基于一年来的AI产品创业经历，提出AI创业的核心是token的观点。他认为AI经济的核心就是token，任何AI产品归根结底都是把token包装起来进行分销，大厂也不例外。他以coding这一已跑通盈利的业态为例，说明其成功关键在于token消耗量大，为上游token生产提供了倾销渠道。作者指出，虽无法成为token的创造者，但可以成为AI的经销商，通过打造AI产品、高效供应token来参与AI经济，这是他下一阶段创业的方向。
文章梳理了出海创业者将 Mercury 企业账户美元资金合法转回国内的六条路径，并按合规性和实用性排序。常规路径包括通过 Wise 向国内支付工资或服务费、经香港银行中转汇入内地；备用路径包括赴港取现携带入境和用香港汇丰或工银亚洲借记卡在内地 ATM 取现。作者明确排除找人换汇和熟人互换两条对敲结构路径，指出其存在变相买卖外汇的法律风险。文章强调资金转移需有真实款项性质、完整合同发票等凭证，并提醒个人年度5万美元为便利化结汇额度而非硬上限，操作前应核对各平台最新规则。
文章讲解 Wise 账户触发资金来源/收入证明审查时的应对方法。作者指出风控是常规合规审查，多因流水突然变大或与开户职业信息不符，不必恐慌。强调没有绝对的安全金额线，切勿抄袭他人模板或伪造材料，而应证明资金从源头到进账的完整链条。针对工资收入、自由职业、投资理财、加密货币出金等不同情况分别给出材料准备建议，如官方银行流水、合同、平台结算明细、券商交割单等。最后提醒审核期间避免频繁转账、修图改流水、重新注册账号等禁忌操作。
a16z 宣布筹集 11 亿美元设立「机器时代基金」，聚焦 AI 物理基础设施的全面重构。文章指出 AI 从聊天到推理再到编码的演进使算力需求呈指数级增长，机架算力密度提升 28 倍，功率从 5-10 kW 升至 250 kW 并将在三年内达 1MW，数据中心迈向 GW 级别。该基金将投资芯片、内存、网络、存储、数据中心、机器人等全栈基础设施。a16z 强调硬件是其团队基因，已投资 Skydio、SpaceX、Anduril、Waymo 等公司，如今正式将硬件投资作为核心战略方向。
本文是 168X 战情室访谈精华，半导体研究与高频交易背景的嘉宾 Herman 系统阐述了对 AI 行业与美股半导体的最新判断。他作为 6 月第一批看空者如今翻多：Anthropic ARR 下修等利空落地后市场未踩踏，杠杆已出清；锚定 Anthropic/OpenAI 是错的，二者只消耗 27% 算力，微软等 CSP 企业端盈利快速兑现，用卡回本周期极短。他判断当前类似 1998 年而非 2000 年互联网泡沫，真正泡沫尚未到来。节目还讨论开源模型改变 CSP 处境、存储高 margin 难以为继、补涨轮动到光/CPU/功率、Apple 扶持英特尔、老黄 5,000 亿基建融资局、币圈与散户建议等议题，并警示 token 用不满的人将先被淘汰。
文章探讨 AI 基础设施建设的长期逻辑：与互联网时代单一维度的用户渗透不同，AI 硬件需求由用户渗透率与人均 token 用量两个指数增长维度相乘驱动，形成历史上罕见的「双 S 曲线接力」，支撑更长的半导体超级周期。同时指出，由于推理的高边际成本，AI 时代商业模式已从「流量×转化率」转向「每 token 毛利」。文章还分析编码（广义）作为下一个 ARR 增长引擎的潜力：大量非编码任务（财务、法务、销售等）正被转化为编码代理执行结构，OpenAI Codex 在非工程岗位的周活用户暴涨即为例证。
作者指出当前风险投资市场高度共识化，要么极热要么无人问津，VC 不再做独立判断而是相互参考信号。文章为正在融资的创始人提供实操建议：找对公司内部联系人并争取直达 GP 的引荐；谨慎报出融资金额并留有余地（宁可略低以求竞争性条款）；理解 VC 并不想要'便宜'的价格，领投方通常要求至少 10% 股权稀释；讲好故事、展示独特洞察和优秀新员工；保持信息真实，因为圈子里消息传播极快；最后提醒即使在冷门赛道也可作为逆向投资标的寻找支持者，核心是保持公司活着并持续推进雄心。
作者以1000美元海外订阅消费场景为统一基准，从真实损耗、内地办理门槛、稳定合规性、App体验等维度，横评了7张面向中国大陆用户的主流U卡。ether.fi综合分最高但开卡费50美元；Bybit最均衡且台湾卡支持身份证办理；OKX成本最低但仅限内测无实体卡；Gate开通门槛最低仅需身份证；Bitget新卡有3%返现；Xapo年费高昂适合大资金用户；Plasma One Lite对大陆用户基本无资格。文章最后提醒注意隐藏价差、返现上限及卡片稳定性等常见坑点。
文章介绍了加密货币资产合规出金的完整路径：币安 USDC → Neverless（稳定币换法币）→ iFast（英国加密友好银行中转）→ Wise 港元账户或香港银行卡。作者强调切勿从交易所直接提现法币到港卡，因极易触发风控导致账户冻结。通过 Neverless 将 USDC 合规兑换为美元，再经 iFast 中转改变资金来源性质，最后落地港卡或 Wise。文中还给出了小额测试、预留 gas 费、避开行情暴动等踩坑提醒，以及三个账户的开户清单和视频教程。
作者以深圳超级猩猩健身房为案例，分析其不办年卡、按次付费的课表制零售模式为何能存活八年并赢得高忠诚度用户。文章指出用户真正买单的不是训练效率，而是情绪价值：一群人共同流汗的氛围感、无捆绑消费的自由感。结合中产口红效应与都市原子化趋势，作者判断未来十年中国最赚钱的是情绪价值生意，并给普通人提出五点建议：从卖功能转向卖感受、做小而美生意、按体验定价、不透支信任、照顾好自己作为核心资产。
作者提出 AI4Science 的五层产业投资框架，指出随着模型快速生成科学假设与候选设计的成本下降，真实世界的实验验证、测量和数据生产能力成为新的瓶颈。文章以 Moderna 个性化 mRNA 疗法、Anthropic 蛋白质设计等案例说明假设生成变快而验证跟不上的矛盾。通过分析 Tempus（数据变现）、Recursion（持续生产数据）、Twist 与金斯瑞（科学数据工厂）、TMO（卖铲子）及自主实验室等模式，提出数据护城河五维评估：稀缺性、质量、因果价值、可复用性和反馈速度，并给出评估 AI4Science 公司的五个关键问题。
英伟达财报连续15个季度超预期，但市场已对此脱敏：财务数据公布时股价反应平淡甚至小幅下跌，隐含波动率也降至近年低位。真正推动股价上涨4%的，是黄仁勋电话会议的前瞻表态——宣称“AI拐点已经到来”，并上调2028年远期增长目标。作者认为，投资者当前更关注AI算力能否转化为终端软件收入与自由现金流、商业闭环何时成型，这些决定估值分母端的因素远比单季业绩超预期更重要。后续可观察此轮信心提振能维持多久。
文章探讨AI原生服务作为下一个重大投资机会。作者认为AI已将风投注意力拉回应用层，但更大的机会在于将非软件预算的工作本身转化为可交付的服务。LLM使技术边界上移，能够处理非结构化输入、异常处理和上下文理解。随着技术成熟和买家行为变化（企业已习惯外部化运营），AI原生服务公司可以按完成的工作流收费，通过提升人均收入、降低异常率、缩短周转时间来构建学习曲线壁垒。这类公司初期看似劳动密集型，但随着系统学习域名知识，人力占比会持续下降，最终实现远超传统BPO的风险投资级回报。
